6月28日，美国做空机构灰熊发布最新报告，认为蔚来利用未纳入合并报表的关联方——武汉蔚能夸大收入和盈利能力。受到这一消息的影响，蔚来在美国、香港股价大幅下挫，港股价格29日大跌11.36%。其中最关键一点在于，蔚来是否如报告中所言那样大幅向蔚能销售了超过实际需求的电池。不过从手法来看，灰熊本次对蔚来汽车的做空应是正常的市场行为，笔者认为外界倒是无需过度解读。从过往历史看，做空机构的报告不乏有精准命中的，也有一些并不准确。但客观上来看，浑水、香橼等做空机构犹如资本市场上的秃鹫，起到为监管层和投资者揪出“害群之马”、打击上市公司造假行为的作用。对坚持合规运营的公司而言，用事实摆脱质疑之后，做空带来的短期波动通常并无大碍。真正要命的就是那些长期存在造假行为，又被做空机构抓到实锤证据的公司。

（文章来源：财联社）